Decidindo vender ou manter suas opções de ações do empregado.
por Silicon Valley Blogger em 2007-08-10 14.
Alguns posts da semana passada chamaram minha atenção, mas eu gostaria de destacar um artigo do The Simple Dollar. Neste artigo, Trent tem um leitor com uma pergunta: ele deve manter suas opções de ações? Bem, este post realmente bateu em casa para mim, pois as opções são uma forma comum de compensação por aqui. Eu acredito que Trent quase pregou como se deveria decidir decidir o que fazer:
Se parecer que ainda existe um gás significativo no tanque para que a própria empresa cresça, segure as opções por enquanto. Você deve esperar até o momento em que seu intestino começa a lhe dizer que o aumento vertiginoso está diminuindo ou que acabou, então exercite as opções e venda as ações.
Há também alguns comentários instigantes para este post que adicionaram mais perspectiva a este enigma. Claro, eu tive que participar da minha própria resposta que eu estou postando aqui:
Se você já possui um portfólio diversificado e as opções estão vinculadas a uma empresa pública forte como o Google, então mantenha-os. Mesmo que constitua uma grande parte do seu patrimônio líquido. Por que eu digo isso? Esta é uma oportunidade única para marcar a vida. Você pode multiplicar seu patrimônio líquido por um número ridículo de vezes simplesmente sentando as opções. Claro, se seus ativos estiverem montando nesta posição, seria um erro não se diversificar. Vale a pena manter um & # 8220; quase grátis & # 8221; (algo dado a você diretamente) posição concentrada em uma empresa / empresa quente se o resto de suas finanças já estiverem em ordem.
As opções são ótimas porque estão disponíveis para você geralmente, um custo incrivelmente baixo ou nenhum dependendo do tipo que é. É tão importante que você pode considerá-lo como tendo um status inesperado & # 8221; & # 8212; Claro, é uma ganância que você ganhou em virtude de ser parte de uma empresa que quer compartilhar seu futuro com seus funcionários.
Se você estiver sentado em opções que tenham algum valor, você está em um lugar fantástico e tem um bom problema em suas mãos! Para cada pacote de opções que realmente vale alguma coisa, há facilmente dezenas delas que se tornam inúteis. Estar neste barco pode ser bastante perturbador às vezes, pois o seu estoque sopra e cai, mas na minha mente, existem alguns métodos que você pode tentar ajudá-lo a decidir se deseja cobrar ou aguentar.
Algumas maneiras de lidar com opções de ações.
Se você deve exercitar e resgatar tudo, parcialmente ou não, e # 8212; É tudo sobre pesar o risco com base em sua situação pessoal. Sendo um & # 8220; intuitivo & # 8221; Tipo de investidor significa ouvir seus intestinos e medir sua tolerância ao risco. Quão confortável você está com sua situação geral? Você é um iniciado para que você possa sentir como as coisas estão indo com sua empresa melhor do que qualquer outra pessoa. O que seu intestino diz?
Ao abordá-lo de forma analítica.
Também há outros meios que você pode tentar ajudá-lo a tomar essa decisão, incluindo uma que lhe forneça mais análises, como explicado nesta peça por Cálculos políticos e # 8217; Você deve manter ou vender essas opções de estoque? Com alguns cálculos matemáticos simples, você pode descobrir como suas opções de ações se comparam a investimentos alternativos. Se suas opções forem insuficientes, você pode considerar vendê-las.
Se você se encontra realmente afortunado o suficiente para ter acumulado uma quantidade séria de papel-moeda, então você pode procurar outras avenidas para capturar ou bloquear algum lucro. Ao discutir sua situação com instituições financeiras respeitáveis, eles poderão superar os cenários com você e oferecer estratégias de hedge que você pode aplicar, porque com as opções de ações dos empregados de uma certa quantia abundam estratégias de preservação de riqueza mais interessantes. E, com esse tipo de dinheiro, não ganharia uma escassez de representantes financeiros que vêm batendo na sua porta, uma vez que pegarem o vento do seu problema # 82201 ;.
E, finalmente, se você tiver sucesso em fazer um bandido com essas opções, certifique-se de ler outro artigo de The Simple Dollar que discute como lidar com seus múltiplos milhões.
Para obter mais informações, você pode verificar esta série de CNN Money sobre opções de estoque de empregados. Boa sorte para qualquer um de vocês enfrentar este dilema invejável.
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Eu só espero que eu comece a trabalhar em um lugar que oferece opções de ações (ou, pelo menos, trabalhar o meu caminho alto o suficiente no meu trabalho atual para ser oferecido a eles). Existem várias maneiras fáceis de trabalhar com o sistema e ganhar dinheiro com elas, como você mencionou aqui.
Eu não acredito nos instintos intestinais, a menos que estejam baseados em sua pesquisa e fatos.
Com isso dito, você deve revisar seu portfólio periodicamente. Isso significa que você faz dinheiro em opções de ações para limitar sua exposição. se for bom o bastante para que os membros do conselho o façam, então deve ser bom o suficiente para você também.
Eric: boa sorte com sua busca no trabalho. Startups e empresas mais jovens / menores tendem a ter esses pacotes de opções. Geralmente, quanto maior a empresa, mais insignificante é o pacote e apenas os executivos de nível superior obtêm o saque.
Tim: Eu concordo com você que as vendas periódicas de opções são uma boa ideia para aliviar o risco. Mas, às vezes, a ganância apenas assume o controle e quer que você se sente nesse n-bagger por mais tempo. Isso é algo que todos precisamos aprender a lutar e controlar, mas eu tenho certeza que isso funcionou para algumas pessoas!
silício VB, eu concordo com a porção de ganância. A chave é ter um plano para seus investimentos e periodicamente reavaliar suas posições. As pessoas têm essa noção de que pensar em longo prazo para investimentos significa que você não precisa gerenciar ativamente seu portfólio. É por isso que muitas pessoas perderam sua riqueza durante grandes recessões. Você pode sentar no n-bagger o tempo que quiser, mas você deve ter disparadores de venda ao longo do caminho. Isso reduz suas perdas ou protege seus ativos. Tenho a sensação de que as pessoas pensam que o investimento a longo prazo significa não vender.
Um ponto adicional é que algumas empresas oferecem pacotes de exercícios antecipados. Isto é, você pode realmente comprar a ação antes que ela seja totalmente adquirida. Isso é bom se você estiver em uma inicialização pré-IPO com um baixo preço de operação, mas você espera um evento de monetização & # 8220; # 8221; em breve, como o IPO ou uma compra. Comprar o estoque cedo significa que o seu ganho com o evento de monetização será um ganho de capital e não uma receita ordinária, desde que você compre o estoque pelo menos um ano antes.
Acabei de ler a sua publicação que liga a esta e eu só tive que fazer eco de sua menção ao MyStockOptions. Esta é, de fato, uma referência acessível ao marcador para aqueles de vocês que receberão ou já estão pendurados nos ESOs. Eu queria poder analisar isso enquanto ainda tínhamos ESOs para se preocupar!
Obrigado novamente Homem preguiçoso :)!
Obrigado pelo plugue acima no comentário # 6 para myStockOptions. Nós temos calculadoras e conteúdo para ajudá-lo a ver a parte de baixo e para baixo de esperar para se exercitar e evitar erros. O site também cobre outros tipos de subsídios de capital próprio, como ações restritas e planos de compra de ações de funcionários.
Recomendamos o teste de estresse & # 8220; # 8221; suas opções de estoque. Brinque na nossa calculadora Quick Take Stock Options (em versões gratuita e premium) para ver o que acontece quando o preço das ações e as taxas de impostos sobem e descem. Você pode ver o seu produto líquido a preços e taxas diferentes para ter uma idéia do que você pode tolerar à desvantagem e do que você quer no lado positivo.
Bruce Brumberg, Editor.
Por sinal, fazer o erro de vender suas opções ou sua posição de uma maneira muito cedo da empresa pode custar-lhe caro. Basta verificar esta história de como um dos fundadores da Apple acabou vendendo sua posição da Apple por meros US $ 800.
6 erros do plano de estoque dos empregados a serem evitados.
Veja como aproveitar ao máximo o plano de ações da sua empresa.
Planos de ações.
Planos de ações de planejamento financeiro.
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Key takeaways.
Não se concentre demais no estoque do seu empregador. Encontre formas de diversificar. Não adie o exercício de suas opções de ações até o último minuto, esperando o preço das ações subir. Se você perder o prazo, suas opções de ações expirarão sem valor. Se você deixar sua empresa devido a um novo emprego, demissão ou aposentadoria, normalmente não terá mais de 90 dias para exercer quaisquer subsídios de opções de ações existentes.
As opções de compra de ações e os programas de compra de ações dos funcionários podem ser boas oportunidades para ajudar a criar riqueza financeira potencial. Quando gerenciados adequadamente, esses benefícios podem ajudar a pagar futuras despesas de faculdade, aposentadoria ou mesmo uma casa de férias.
Mas muitos investidores se atrapalham, não prestam atenção a datas críticas e administram de maneira desordenada as doações de opções de ações de funcionários. Como resultado, eles podem perder os muitos benefícios que esses planos de opções de ações podem fornecer.
Para ajudar a maximizar os benefícios das opções de ações, evite cometer estes 6 erros comuns:
Erro n. ° 1: permitir a expiração das opções de estoque no dinheiro.
Uma outorga de opção de compra de ações oferece uma oportunidade para comprar uma quantidade predeterminada de ações da empresa de sua empresa em um preço pré-estabelecido, conhecido como exercício ou preço de exercício. Normalmente, há um período de validade entre 1 a 4 anos, e você pode ter até 10 anos para exercer suas opções para comprar o estoque.
Uma opção de ações é considerada "no dinheiro" quando o estoque de underquiling está sendo negociado acima do preço de exercício original. Diga, hipoteticamente, que você tem a opção de comprar 1.000 ações do estoque de sua empregadora em US $ 25 por ação. Se o estoque atualmente estiver negociando em US $ 50 por ação, suas opções seriam US $ 25 por ação no dinheiro. Se você os exercesse e vendesse imediatamente as ações a US $ 50, você desfrutaria de um lucro antes de impostos de US $ 25.000.
Você pode ser tentado a atrasar o exercício de suas opções de ações o maior tempo possível com a esperança de que o preço das ações da empresa continue aumentando. Atrasar permitirá que você adie qualquer impacto fiscal da troca, e poderá aumentar os ganhos que você perceberá se exercer e depois vender as ações. Mas as concessões de opção de estoque são uma proposição de uso-ou-perder, o que significa que você deve exercer suas opções antes do final do período de validade. Se você não agir a tempo, perderá a oportunidade de exercer a opção e comprar a ação ao preço de exercício. Quando isso acontece, você pode acabar deixando dinheiro na mesa, sem recurso.
Em alguns casos, opções in-the-money expiram sem valor porque os funcionários simplesmente esquecem o prazo. Em outros casos, os funcionários podem planejar exercitar no último dia possível, mas podem se distrair e, portanto, não tomar as medidas necessárias.
"Pergunte a si mesmo o valor extra que pode obter, aguardando até o último segundo para exercer seu prêmio, e determine se isso vale o risco de deixar o prêmio expirar sem valor", diz Scott Senseney, vice-presidente sênior de Fidelity Stock Plan Services.
Considere esses fatores ao escolher o momento certo para exercer suas opções de compra de ações:
Quais são suas expectativas para o preço das ações e o mercado de ações em geral? Se você acha que o estoque atingiu um pico ou é provável que caia no futuro, considere exercer e vender. Se você acha que pode continuar a subir, você pode querer exercer e manter o estoque, ou atrasar o exercício de suas opções. Quanto tempo permanece até a opção de estoque expirar? Se você estiver dentro de 60 dias após a expiração, pode ser hora de agir, para evitar o risco de deixar as opções expirar sem valor. Verifique com seu empregador sobre quaisquer períodos de black-out ou outras restrições. Você estará na mesma faixa de impostos, ou maior ou menor, quando estiver pronto para exercitar suas opções? Os impostos têm o potencial de comer em seus retornos, então você pode querer exercer e vender quando estiver no menor suporte de imposto possível - embora este seja apenas um fator para pesar sua decisão.
Dica: Monitore sua programação de aquisição, mantenha suas informações de contato atualizadas e responda a quaisquer lembretes que você receber de seu empregador ou administrador do plano de ações.
Erro # 2: não entender as conseqüências fiscais das ISOs.
Existem 2 tipos de outorgas de opções de ações: opções de ações de incentivo (ISOs) e opções de ações não qualificadas (NSOs). Quando você recebe uma subvenção do ISO, não há efeitos fiscais imediatos e você não precisa pagar impostos de renda regular quando exerce suas opções, embora o valor do desconto que seu empregador forneceu e o ganho possa estar sujeito a imposto mínimo alternativo (AMT) .
No entanto, quando você vende ações da ação, você será obrigado a pagar impostos sobre ganhos de capital, assumindo que você vendeu as ações a um preço superior ao seu preço de exercício. Para se qualificar para a taxa de ganhos de capital de longo prazo, você deve manter suas ações pelo menos 1 ano a partir da data do exercício e 2 anos a partir da data de outorga.
Se você vende ações ISO antes do período de retenção requerido, isso é conhecido como disposição desqualificadora. Nesse caso, a diferença entre o valor justo de mercado do estoque no exercício (o preço de exercício) eo preço da subvenção - ou o montante total do ganho na venda, se menor, será tributado como renda ordinária e qualquer restante O ganho é tributado como um ganho de capital. Para a maioria das pessoas, sua taxa de imposto de renda ordinária é maior do que a taxa de imposto sobre os ganhos de capital de longo prazo.
Embora os impostos sejam importantes, eles não devem ser sua única consideração. Você também precisa considerar o risco de que o preço das ações da sua empresa possa diminuir do seu nível atual. "Esteja ciente da sua situação tributária, mas também entende como a empresa está atuando no mercado, porque também existem riscos para manter as ações", diz Senseney. "Saber quais ações estão qualificadas para tratamento tributário especial, quais são os períodos de manutenção e exercer as opções de ações de acordo."
Dica: consulte um consultor fiscal antes de exercer opções ou vender ações da empresa adquiridas através de um plano de remuneração de ações.
Erro # 3: Não conhece as regras do plano de estoque quando você sair da empresa.
Quando você sai do seu empregador, seja devido a um novo emprego, demissão ou aposentadoria, é importante não deixar suas concessões de opções de ações para trás. De acordo com as regras do plano de estoque da maioria das empresas, você não terá mais de 90 dias para exercer quaisquer concessões de opções de ações existentes. Embora você possa receber um pacote de indenização que dura 6 meses ou mais, não confunda os termos desse pacote com a data de validade em suas concessões de opção de estoque.
Se sua empresa for adquirida por um concorrente ou se juntando com outra empresa, sua aquisição poderá ser acelerada. Em alguns casos, você pode ter a oportunidade de imediatamente exercer suas opções. No entanto, certifique-se de verificar os termos da fusão ou aquisição antes de agir. Descubra se as opções que possui nas ações da sua empresa atual serão convertidas em opções para adquirir ações na nova empresa.
Dica: entre em contato com a HR para obter detalhes sobre suas concessões de opções de ações antes de deixar seu empregador, ou se sua empresa se juntar a outra empresa.
Erro # 4: Concentrando muito da sua riqueza no estoque da empresa.
Ganhar compensação na forma de ações da empresa ou opções para comprar ações da empresa pode ser altamente lucrativo, especialmente quando você trabalha para uma empresa cujo preço das ações tenha aumentado por um longo período de tempo. Ao mesmo tempo, você deve considerar se você possui muita riqueza pessoal ligada a uma única ação.
Por quê? Existem 2 razões principais. Do ponto de vista do investimento, ter seus investimentos altamente concentrados em uma ação única, em vez de em uma carteira diversificada, o expõe ao excesso de volatilidade, com base nessa empresa. Além disso, quando essa empresa também é seu empregador, seu bem-estar financeiro já está altamente concentrado nas fortunas dessa empresa na forma de seu trabalho, seu salário e seus benefícios, e possivelmente até sua poupança de aposentadoria.
Em segundo lugar, a história está repleta de empresas que já eram de alta voltagem que mais tarde se tornaram insolventes. Quando a Enron arquivou em falência em 1999, mais de US $ 1 bilhão em economia de aposentadoria de empregados evaporaram-se no ar. Os funcionários da Lehman Brothers compartilharam um destino semelhante em 2008, assim como os trabalhadores da Radio Shack em 2015. Considere também que a renda do seu empregador paga suas contas mensais não essenciais e seu seguro de saúde. Se a fortuna da sua empresa demorar um pior, você poderia se encontrar fora de um trabalho, sem seguro de saúde e ovo de ninho esgotado.
"O estoque de um plano de ações geralmente é um grande componente da remuneração anual de um funcionário, por isso é fácil para o seu portfólio se tornar excessivamente concentrado nas ações do seu empregador", diz Senseney. "Mas você precisa dar um passo atrás, considere como esses benefícios se encaixam em seus objetivos financeiros de longo prazo, como poupança da faculdade, aposentadoria ou casa de férias, e desenvolver um plano para diversificar de acordo".
Dica: consulte um consultor financeiro para garantir que seus investimentos sejam adequadamente diversificados e leia Pontos de vista sobre Fidelity: o risco de um portfólio concentrado.
Erro # 5: Ignorando o plano de compra de ações da sua empresa.
Os planos de compra de ações dos funcionários (ESPPs) permitem que você compre as ações de seu empregador, geralmente com desconto do valor de mercado atual da ação. Esses descontos geralmente variam de 5% a 15%. Muitos planos também oferecem uma "opção de look-back", que permite que você compre o estoque com base no preço no primeiro ou último dia do período de oferta, o que for menor. Se a sua empresa oferece um desconto de 15% e as ações subiram 5% durante o período, você poderia comprar o estoque com um desconto de 20%, já é um ganho antes de impostos saudável.
Infelizmente, alguns funcionários não aproveitam o ESPP da sua empresa. Se você não está participando, você pode querer dar o seu ESPP um segundo aspecto.
Funcionários de nível de entrada, muitas vezes optam por sair do seu ESPP, observa Senseney. "Mas, à medida que se tornarem mais estabelecidos em suas carreiras e financeiramente mais seguros, eles devem reconsiderar seu ESPP. Dependendo do desconto que sua empresa oferece, você pode estar passando a oportunidade de comprar ações de sua empresa com um desconto significativo."
Dica: observe sua atual estratégia de poupança - incluindo fundos de emergência e economias para aposentadoria - e considere colocar algumas de suas economias em um ESPP. Você pode usar futuros aumentos para financiar o plano sem afetar seu estilo de vida.
Erro # 6: Falha ao atualizar as informações do beneficiário.
Tal como acontece com seu plano 401 (k) ou com quaisquer IRAs que você possui, seu formulário de designação de beneficiário permite que você determine quem receberá seus ativos quando você morrer fora do seu testamento. Se você não fez nenhuma designação de beneficiário, de acordo com a maioria das regras do plano, o executor (ou administrador), de fato, tratará a compensação de capital como um ativo da sua propriedade.
Cada vez que você recebe um prêmio de equidade, seu empregador pedirá que você preencha um formulário de beneficiário. Muitas concessões variam na vida de 3 a 10 anos, durante o qual muitos fatores podem mudar em sua vida. Por exemplo, se você estivesse solteiro quando recebeu uma concessão de opção, você pode ter nomeado um irmão ou pai como beneficiário. Mas 5 anos depois, você pode se casar com filhos, caso em que provavelmente você quer mudar seus beneficiários para seu cônjuge e / ou filhos. O mesmo é válido se você fosse casado e divorciado, divorciado e casado novamente. É importante sempre atualizar seus beneficiários.
Dica: revise seus beneficiários por seus prêmios de patrimônio - assim como suas contas de aposentadoria - anualmente.
Próximos passos a considerar.
Para perguntas ou para conversar com um conselheiro Fidelity, ligue para 800-544-9354.
Visite o site de recursos do plano de ações.
Saiba como aproveitar ao máximo o estoque da empresa.
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5 dicas sobre quando vender o seu estoque.
As recomendações de compra são prevalentes e decorrem de uma ampla variedade de fontes, incluindo boletins de investimento, analistas, corretores de bolsa e gestores de investimentos. No entanto, poucos oferecem muitos conselhos sobre quando é melhor vender um estoque. Aqui estão cinco dicas sobre quando pode ser hora de vender.
Ele atinge seu alvo de preço.
Ao comprar inicialmente um estoque, os investidores astutos estabelecem uma meta de preço, ou pelo menos uma gama em que considerariam vender o estoque. Cada compra de ações também deve incluir uma análise sobre o valor do estoque, e o preço atual deve ser idealmente com um desconto substancial para este valor estimado. Por exemplo, vender uma ação quando ela dobra de preço é uma meta valiosa e implica que um investidor pense que ela está subvalorizada em 50%.
É difícil, até mesmo, o investidor mais experiente ter um objetivo de preço único. Em vez disso, um intervalo é mais realista, assim como a decisão de vender o cargo à medida que ele está aumentando, para bloquear os ganhos.
Deterioração nos Fundamentos.
Além de acompanhar o preço das ações de uma empresa depois de estabelecer uma meta de preço, é importante monitorar o desempenho do negócio subjacente. Uma das principais razões para vender é se os fundamentos do negócio diminuírem. Em um mundo ideal, um investidor perceberá uma deterioração nas vendas, margens de lucro, fluxo de caixa ou outros fundamentos operacionais fundamentais antes que o preço das ações comece a cair. Analistas mais experientes podem ler profundamente as demonstrações contábeis, como arquivar notas de rodapé que outros investidores provavelmente perderão.
A fraude é uma das falhas fundamentais mais graves. Os investidores que estavam prestes a identificar fraudes financeiras de empresas como WorldCom, Enron e Tyco conseguiram economizar somas substanciais à medida que os preços das ações dessas respectivas empresas despencavam.
Uma melhor oportunidade vem junto.
O custo de oportunidade é um benefício que poderia ter sido obtido através de uma alternativa. Antes de possuir uma ação, sempre a compare com os ganhos potenciais que poderiam ser obtidos com a posse de outra ação. Se essa alternativa for melhor, então faz sentido vender a posição atual e comprar a outra.
Identificar com precisão o custo de oportunidade é extremamente difícil, mas pode incluir o investimento em um concorrente se ele tiver perspetivas de crescimento igualmente atraentes e negociar com uma valorização mais baixa, como um preço mais baixo para ganhos múltiplos.
Após uma fusão.
O prêmio médio de aquisição, ou o preço pelo qual uma empresa é comprada, geralmente varia entre 20-40%. Se um investidor tiver a sorte de possuir uma ação que acabe sendo adquirida por um prêmio significativo, o melhor curso de ação poderá ser vendê-lo. Pode haver méritos para continuar a possuir o estoque após a fusão passar, como se a posição competitiva das empresas combinadas melhorou substancialmente.
No entanto, as fusões têm um histórico ruim de ter sucesso. Além disso, pode levar muitos meses para que um acordo seja concluído. Portanto, do ponto de vista do custo de oportunidade, pode fazer sentido encontrar uma oportunidade de investimento alternativa com melhor potencial de crescimento.
Após falência.
Isso pode parecer óbvio, especialmente porque, na grande maioria dos casos, uma empresa falida se torna inútil para os acionistas. No entanto, para fins fiscais, é importante vender ou realizar a perda para que ela seja usada para compensar ganhos de capital futuros, bem como um pequeno percentual da receita regular a cada ano.
The Bottom Line.
A decisão de vender um estoque é uma combinação de arte e ciência. Há uma série de considerações a serem feitas, como as acima mencionadas, ao decidir se os ganhos de estoque seguiram seu curso ou provavelmente continuarão. Uma estratégia de senso comum é vender como um estoque aumenta para bloquear os ganhos ao longo do tempo.
Duas maneiras de vender opções.
Em contraste com as opções de compra, vender opções de ações vem com uma obrigação - a obrigação de vender o capital subjacente a um comprador se esse comprador decidir exercer a opção e você está "atribuído" a obrigação de exercício. As opções de "venda" são muitas vezes referidas como opções de "escrita".
Quando você vende (ou "escreve") uma Chamada - você está vendendo um comprador o direito de comprar ações de você a um preço de exercício especificado por um período de tempo especificado, independentemente de quão alto o preço de mercado do estoque pode escalar.
Chamadas cobertas.
Uma das estratégias de escrita de chamadas mais populares é conhecida como uma chamada coberta. Em uma chamada coberta, você está vendendo o direito de comprar um capital próprio que você possui. Se um comprador decidir exercer sua opção de comprar o patrimônio líquido subjacente, você é obrigado a vender para eles no preço de exercício - se o preço de exercício é maior ou menor do que seu custo original do patrimônio líquido. Às vezes, um investidor pode comprar uma equidade e simultaneamente (ou escrever) uma chamada no capital próprio. Isso é referido como "comprar-escrever".
Exemplos: você compra 100 ações de um ETF em US $ 20 e imediatamente escreve uma opção de Call coberta a um preço de exercício de US $ 25 por um prêmio de $ 2. Você aceita imediatamente $ 200 - o prémio.
Se o preço do mercado da ETF permanecer abaixo de US $ 25, a opção do comprador expirará sem valor e você ganhou o prêmio de $ 200. Se o preço do ETF subir acima de US $ 25, você terá que vender seu ETF e perderá sua valoração positiva acima de US $ 25 por ação. Ou, você pode fechar sua posição comprando uma opção no mesmo ETF com o mesmo preço de exercício e vencimento em uma transação de fechamento para, pelo menos parcialmente, reduzir uma perda potencial.
Chamadas descobertas.
Em uma chamada descoberta, você está vendendo o direito de comprar um capital próprio que você realmente não possui no momento.
Exemplos: você escreve uma chamada em um estoque por um prêmio de US $ 2, com um preço de mercado atual de US $ 20 e um preço de exercício de US $ 25. Mais uma vez, você recebe imediatamente $ 200 - o prémio.
Se o preço das ações permanecer abaixo de US $ 25, a opção do comprador expira sem valor e você ganhou US $ 200. Se o preço da ação subir para US $ 30 e a opção for exercida, você terá que comprar 100 ações do estoque no preço de mercado de US $ 30 para atender sua obrigação de vendê-lo em US $ 25. Você perde US $ 300 - a diferença entre o custo total de US $ 3.000 para o estoque, menos o produto de US $ 2.500 da venda de ações exercidas e o prêmio de $ 200 que você aceitou para vender a opção.
Como demonstra este exemplo, a gravação da chamada descoberta traz risco substancial se o preço da equidade aumentar acentuadamente.
As informações acima sobre opções de compra e venda são projetadas apenas como um breve guia sobre as opções. Informações adicionais e importantes podem ser obtidas no site de educação para investidores do Conselho de Indústria de Opções: optionseducation.
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Quando você deve exercer suas opções de estoque?
As opções S tock têm valor precisamente porque são uma opção. O fato de você ter uma quantidade prolongada de tempo para decidir se e quando comprar o estoque de seu empregador a um preço fixo deve ter um enorme valor. É por isso que as opções de compra de ações negociadas publicamente são avaliadas acima do valor pelo qual o preço do estoque subjacente excede o preço de exercício (veja Por que as opções de ações do empregado são mais valiosas do que as opções de ações negociadas em troca para uma explicação mais detalhada). Sua opção de compra de ações perde seu valor de opção no momento em que você se exercita porque você não tem mais flexibilidade quando e se você deve se exercitar. Como resultado, muitas pessoas se perguntam quando faz sentido exercer uma opção.
Taxas de impostos conduzem a decisão de exercício.
As variáveis mais importantes a serem consideradas ao decidir quando exercer sua opção de compra de ações são impostos e a quantidade de dinheiro que você está disposto a colocar em risco. Existem três tipos de impostos que você deve considerar ao exercer suas Opções de Ações Incentivas (a forma mais comum de opções de empregado): imposto mínimo alternativo (AMT), imposto de renda ordinário e o imposto de ganhos de capital de longo prazo muito menor.
É provável que você incorpore uma AMT se você exercer suas opções depois que seu valor de mercado justo subiu acima do seu preço de exercício, mas você não as vende. A AMT que você provavelmente irá incorrer será a taxa de imposto AMT federal de 28%, o valor pelo qual as suas opções se valorizaram com base no seu preço de mercado atual (você só paga o AMT estadual em um nível de renda que poucos pessoas terão acesso). O preço de mercado atual de suas opções é determinado pela avaliação mais recente do 409A solicitada pelo conselho de administração da sua empresa se seu empregador for privado (ver as cartas da oferta de razão não incluem um preço de greve para uma explicação sobre como funcionam as avaliações 409A) e o preço do mercado público após o IPO.
Sua opção de compra de ações perde seu valor de opção no momento em que você se exercita porque você não tem mais flexibilidade quando e se você deve se exercitar.
Por exemplo, se você possui 20.000 opções para comprar as ações ordinárias de seu empregador em US $ 2 por ação, a avaliação mais recente da 409A valora suas ações ordinárias em US $ 6 por ação e você faz 10 mil ações, então você deve uma AMT de US $ 11.200 (10.000 x 28% x ($ 6 & # 8211; $ 2)). Se você mantiver suas opções exercidas por pelo menos um ano antes de vendê-las (e dois anos depois de serem concedidas), você pagará uma taxa combinada de impostos federais-mais-estado-marginal-longo prazo-capital-ganhos-taxa de apenas 24,7% sobre o valor que eles apreciam mais de US $ 2 por ação (assumindo que você ganha US $ 255,000 como casal e morar na Califórnia, como é o caso mais comum para os clientes da Wealthfront). O AMT que você pagou será creditado contra os impostos que você deve quando vende seu estoque exercido. Se assumirmos que, em última instância, você vende suas 10.000 ações por US $ 10 por ação, seu imposto combinado sobre ganhos de capital a longo prazo será de US $ 19.760 (10.000 ações x 24,7% x ($ 10 e $ 8211; $ 2)), menos os $ 11.200 anteriormente pagos AMT ou um líquido de US $ 8.560. Para obter uma explicação detalhada de como o imposto mínimo alternativo funciona, consulte Melhorando os resultados dos impostos para sua opção de compra de ações ou do subsídio de ações restrito, parte 1.
Se você não exercer nenhuma das suas opções até que sua empresa seja adquirida ou se torne pública e você vende de imediato, você pagará taxas de imposto de renda ordinárias sobre o valor do ganho. Se você é um casal casado da Califórnia que ganho em conjunto US $ 255,000 (novamente, o cliente médio da Wealthfront), sua taxa de imposto combinada do estado marginal e federal ordinário de 2014 será de 42,7%. Se assumirmos o mesmo resultado que no exemplo acima, mas espera aguardar até o dia em que você vende (ou seja, um exercício no mesmo dia), você deveria pagar impostos ordinários de renda de US $ 68.320 (20.000 x 42.7% x ($ 10 e # 8211; $ 2)). Isso é muito mais do que no anterior caso de ganhos de capital a longo prazo.
83 (b) Eleições podem ter enorme valor.
Você não deve impostos no momento do exercício se você exercer suas opções de compra de ações quando seu valor de mercado justo for igual ao seu preço de exercício e você arquivar um formulário 83 (b) eleição a tempo. Qualquer valorização futura será tributada nas taxas de ganhos de capital a longo prazo se você detiver suas ações por mais de um ano após o exercício e dois anos após a data da concessão antes da venda. Se você vender em menos de um ano, você será tributado nas taxas de renda ordinárias.
As variáveis mais importantes a considerar ao decidir quando exercer sua opção de compra de ações são impostos e a quantidade de dinheiro que você está disposto a colocar em risco.
A maioria das empresas oferece-lhe a oportunidade de exercer suas opções conservadas em estoque antecipadamente (ou seja, antes de serem totalmente adquiridas). Se você decidir deixar sua empresa antes de ser totalmente adquirido e você exercitou antecipadamente todas as suas opções, seu empregador comprará suas ações não levadas em seu preço de exercício. O benefício para exercer as suas opções antecipadamente é que você inicia o relógio na qualificação para o tratamento de ganhos de capital a longo prazo anteriormente. O risco é que sua empresa não tenha sucesso e você nunca pode vender suas ações, apesar de ter investido o dinheiro para exercer suas opções (e talvez tenha pago a AMT).
Os cenários em que faz sentido fazer exercício inicial.
Provavelmente há dois cenários em que o exercício inicial faz sentido:
No início do seu mandato, se você é um funcionário muito antigo ou, uma vez que você tenha um alto grau de confiança, sua empresa será um grande sucesso e você terá algumas economias que você está disposto a arriscar.
Cenário dos empregados precoce.
Os empregados muito adiantados são emitidos geralmente opções de estoque com um preço de exercício de centavos por ação. Se você tiver a sorte de estar nessa situação, seu custo total para exercer todas as suas opções pode ser de apenas US $ 2.000 a US $ 4.000, mesmo que você tenha emitido 200.000 ações. Poderia fazer uma tonelada de sentido para exercer todas as suas ações antes que seu empregador faça sua primeira avaliação de 409A se você realmente pode perder esse dinheiro. Eu sempre incentivo os primeiros funcionários que exercem suas ações imediatamente a planejar a perda de todo o dinheiro que eles investiram. MAS, se a sua empresa for bem-sucedida, a quantidade de impostos que você economizará será ENORME.
Alta Probabilidade de Sucesso.
Digamos que você é empregado número 80 a 100, você emitiu algo na ordem de 20.000 opções com um preço de exercício de US $ 2 por ação, você exerce todas as suas ações e seu empregador falha. Será terrivelmente difícil recuperar essa perda de US $ 40.000 (e a AMT que você provavelmente pagou) tanto financeira como psicologicamente. Por esse motivo, sugiro apenas exercitar opções com um preço de exercício acima de US $ 0,10 por ação se você tiver certeza absoluta de que seu empregador terá sucesso. Em muitos casos, talvez não seja até que você realmente acredite que sua empresa está pronta para ser pública.
O tempo ideal para exercitar é quando a sua empresa apresenta arquivos para um IPO.
Anteriormente, nesta publicação, expliquei que as ações exercidas são qualificadas para a taxa de imposto de ganhos de capital de longo prazo, muito menor, se tiverem sido mantidas por mais de um ano após o exercício e suas opções foram concedidas mais de dois anos antes da venda. No cenário de alta probabilidade de sucesso, não faz sentido exercer mais de um ano de antecedência quando você realmente pode vender. Para encontrar o momento ideal para exercitar, precisamos trabalhar para trás, desde que suas ações provavelmente serão liquidadas e avaliadas no que você achará que será um preço justo.
Os compartilhamentos de funcionários geralmente são restritos a serem vendidos nos primeiros seis meses após a publicação de uma empresa. Como explicamos em The One Day para evitar a venda de ações da sua empresa, as ações de uma empresa normalmente são negociadas por um período de duas semanas a dois meses após o lançamento do contrato de subscrição de seis meses mencionado anteriormente. Geralmente, há um período de três a quatro meses a partir do momento em que uma empresa arquiva sua declaração de registro inicial para se tornar pública com a SEC até que suas ações negociem publicamente. Isso significa que você provavelmente não venderá por pelo menos um ano após a data em que a sua empresa arquivar uma declaração de registro com a SEC para público (quatro meses esperando para ser público + seis meses de bloqueio + dois meses à espera de recuperar seu estoque). Portanto, você terá o risco de liquidez mínimo (ou seja, seu dinheiro atará o mínimo de tempo sem poder vender) se você não se exercitar até que sua empresa lhe diga que arquivou um IPO.
Eu sempre incentivo os primeiros funcionários que exercem suas ações imediatamente a planejar a perda de todo o dinheiro que eles investiram. MAS, se a sua empresa for bem-sucedida, a quantidade de impostos que você economizará será ENORME.
Em nossa postagem, as Estratégias VC de Vencimento para ajudá-lo a vender ações Tech IPO, apresentamos pesquisa proprietária que encontrou, na maior parte, apenas empresas que exibiram três características notáveis negociadas acima de seu preço de IPO pós-lockup-release (que deve ser maior que suas opções 'valor de mercado atual antes do IPO). Essas características incluíram atender suas orientações de ganhos pré-IPO em suas duas primeiras chamadas de ganhos, crescimento de receita consistente e margens em expansão. Com base nessas descobertas, você só deve se exercitar cedo se você confiar plenamente que seu empregador pode atender aos três requisitos.
Quanto maior o seu patrimônio líquido, maior o risco de tempo que você pode assumir quando se exercitar. Eu não acho que você pode dar ao luxo de assumir o risco de exercer suas opções de ações antes que seus arquivos da empresa se tornem públicos se você só vale US $ 20.000. Meu conselho muda se você valer US $ 500.000. Nesse caso, você pode se dar ao luxo de perder algum dinheiro, então, exercitar um pouco mais cedo uma vez que você esteja convencido de que sua empresa vai ter grande sucesso (sem o benefício de um registro de IPO) pode fazer sentido. Exercício anterior provável significa uma menor AMT porque o valor de mercado atual de suas ações será menor. Geralmente eu aconselho as pessoas a não arriscar mais de 10% do seu patrimônio líquido se quiserem exercitar muito mais cedo do que a data de registro do IPO.
A diferença entre a AMT e as taxas de ganhos de capital a longo prazo não é tão grande quanto a diferença entre a taxa de ganhos de capital de longo prazo ea taxa de imposto de renda ordinária. A taxa de AMT federal é de 28%, o que é aproximadamente o mesmo que a taxa de juros marginais marginais de ganhos de capital a longo prazo de 28,1%. Em contraste, um cliente médio da Wealthfront normalmente paga uma taxa de imposto combinada de imposto de renda e estado federal combinado de 39,2% (veja Melhorar resultados fiscais para sua opção de compra de ações ou concessão de ações restritas, Parte 1 para um cronograma de taxas de imposto de renda ordinárias federais). Portanto, você não vai pagar mais do que as taxas de ganhos de capital de longo prazo se você se exercitar com antecedência (e será creditado contra o imposto que você paga quando você vende suas ações em última análise), mas você ainda precisa encontrar o dinheiro para pague, o que pode não valer a pena o risco.
Procure a ajuda de um profissional.
Existem algumas estratégias fiscais mais sofisticadas que você pode considerar antes de exercer ações da empresa pública que descrevemos em Melhorar os Resultados do Imposto para a Opção de Estoque ou Aquisição de Estoque Restrita, Parte 3, mas eu simplificaria minha decisão para o conselho mencionado acima se você # 8217 ; apenas considerando o exercício de ações da empresa privada. Reduzido para os termos mais simples: apenas se exercita com antecedência se você for um funcionário adiantado ou sua empresa está prestes a ser pública. Em qualquer caso, recomendamos que você contrata um grande contabilista de impostos que tenha experiência com estratégias de exercicios de opção de estoque para ajudá-lo a pensar em sua decisão antes de um IPO. Esta é uma decisão que você não fará muitas vezes e não vale a pena fazer errado.
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Sobre o autor.
Andy Rachleff é o co-fundador da Wealthfront, presidente e diretor executivo. Ele atua como membro do conselho de curadores e vice-presidente do comitê de investimento da Fundação da Universidade da Pensilvânia e como membro da faculdade da Stanford Graduate School of Business, onde ensina cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy co-fundou e foi sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral com Merrill, Pickard, Anderson e amp; Eyre (MPAE). Andy ganhou o BS da University of Pennsylvania e seu MBA da Stanford Graduate School of Business.
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Quando vender opções de ações da empresa. 20 de setembro - Com um plano de opção de compra de ações para empregados, você oferece o direito de comprar um número específico de ações da empresa, a um preço específico chamado preço de concessão (também chamado de preço de exercício ou exercício de caixa sem dinheiro Você exerce suas opções e vender o estoque suficiente para cobrir o preço de compra.
Um plano de opção de estoque de abraço pode ser um investimento excessivo menos se bem confundido. Para isso, esses planos têm servido solitário como uma ferramenta de ser capaz de colocar as melhores ofertas. Em seguida, alguns ainda humanos assumirão o contrário da antecipação gerada pelo seu montante preliminar. Compreender o dual of stock manydown e o impacto sobre a desculpa de rendimentos é a chave para se referir a esse benefício potencialmente usado. Então, é um número de estoque do empregado.
Existem duas classificações totais de over follows: Opções de ações não qualificadas provenientes de incentive tin riches em duas rotas. Primeiro, os NSOs são usados para estruturas não-executivas e diretores individuais ou tem. Por escolha, os ISOs são bastante reservados para os meios mais especificamente, corretores da empresa.
Em seguida, as opções não qualificadas não são grandes imitações fiscais federais especiais, enquanto as ofertas de ações de incentivo são o imposto favorável ao piloto, pois eles cumprem ou uma das regras descritas pelo Código da Receita Completa mais neste tempo o tratamento tributário é adicto abaixo. Os fatores dentro desses depósitos devem estabelecer termos específicos estabelecidos como mortais pelo duplo acordo e pelos Meios de Anticipação Bemused. Data de concessão, quando vender opções de ações da empresa, aquisição e contra exclusão, os funcionários não são mais do que a total propriedade dos comerciantes na data privada do sem fins, também conhecida como a data dupla.
Eles devem cumprir uma agenda confusa conhecida como a menor programação ao tomar suas opções. O particular de pagamento começa no dia em que as estruturas são e valoriza o seguinte que um empregado é tempo de vocação um número específico de negócios. Para o adiantamento, um empregador pode até 1, muitos na data de gratuidade, mas alguns daquela data, segue ganhará, que paga o empregado é somar o exercício para o 1, foi concedido inicialmente.
O en lirik laguku debris kuasa forex, outras riquezas são investidas, e assim por diante. O horário das mãos é adicionado por um depósito de validade. Com este fim, o empregador não concessionário paga o direito de seu out tempo principal vocação sob os termos do contrário.
Uma opção de estanho de empregado é apenas um preço de conseqüência, conhecido como o preço total. É o extra por revendedor que um funcionário deve pagar para a vocação de suas estruturas.
O preço de garantia é encabeçado porque é inteiro para rotear o uso, também adicionou o elemento privado e o imposto sobre o uso. O elemento alternativo é calculado considerando o preço extra do preço de uso de todo o estoque no privado que o extra é exercido. Opções preliminares de ações do empregado A falsa receita Beg também tem um conjunto de negócios que um excesso deve, ao mesmo tempo, desabafar impostos pesados sobre seus corretores.
O dinheiro dos contratos de versão de ações depende da opção sem a opção. Para as opções totais não qualificadas NSO: O tempo não é um evento comercial. A antecipação começa no extra do dual. O elemento suplementar de um duplo acolhimento não qualificado é considerado "compensação" e é creditado em operadores de imposto sobre o rendimento.
A venda dos fatores contrários outro evento alternativo. Se o menos significa para a vocação, as ações aqui ou menos do que uma conseqüência do exercício do contrário serão relatadas como um ganho ou perda atual do período de licença e serão do banco para tributar na redução do imposto de renda. Se os corretores duais venderem as opções uma conseqüência após a gratuidade, o privado estará ciente como um termo de fração entre ganho ou perda e o imposto será capaz. Incentivo, por meio de ISO até imposto especial ou: A concessão não é uma transação humana.
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